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4月市場：基本面驅動與業績確定性并重
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上周A股市場呈現震蕩格局，科技板塊出現調整，主要指數走勢分化明顯。從3月整體表現來看，有色金屬、社會服務和煤炭等行業表現相對強勁，而計算機、電子和通信等成長型行業則較為疲軟。
進入4月后，A股將逐步迎來財報披露高峰期。機構普遍認為，業績確定性將成為本月市場的重要投資主線，資金關注點也將逐漸轉向基本面因素。從中長期視角來看，盡管AI產業鏈近期出現一定波動，但整體產業趨勢仍在持續，市場景氣度保持穩定向好，投資者可考慮在回調中布局相關板塊。
4月歷來被視為A股市場的關鍵時間窗口。隨著宏觀經濟數據的陸續公布和政策方向的逐步明晰，市場將進入"4月決斷"階段，投資者能夠更清晰地判斷行情走勢。近期市場的調整被部分機構解讀為對這一周期性現象的壓力釋放。
申萬宏源證券認為，當前市場風險偏好的下降是導致短期調整的主要原因。該機構指出，AI產業鏈中算力板塊的業績兌現預期較高，而應用層的挖掘仍處于初級階段，因此市場的調整幅度和持續時間都將有限。
東吳證券則從另一個角度分析，"4月決斷"反映了市場從預期驅動向基本面定價的轉變。今年這一現象的一個顯著特點是基本面因素在定價中的權重有所提升，投資者需要重點關注地產和消費板塊復蘇的數據驗證情況。
資金面的變化也為A股提供了支撐。中信證券表示，部分原本投資港股的趨勢資金可能逐步回流A股市場，同時股票型ETF近期也結束了連續凈贖回的狀態，顯示出市場情緒的改善。
隨著宏觀經濟數據和上市公司財報的陸續公布，市場的關注點已從年初的預期驅動轉向基本面驗證。廣發證券的研究顯示，4月通常是A股"最交易基本面"的時間窗口，投資者將更多地關注業績前瞻與驗證。
廣發證券認為，參考1-2月的工業利潤數據，預計一季度A股（非金融板塊）收入和利潤增速有望企穩回升。順周期行業中的有色金屬和工程機械等領域可能表現較好，科技板塊中半導體設備、內存接口芯片等細分方向也值得重點關注。
國泰君安證券看好受政策支持的板塊，如電力設備、軌交、工程機械、消費電子和家電等。同時，部分周期性行業也可能受益于供給端優化或新需求拉動，建議適當關注化工、有色和建材等領域。
盡管近期科技板塊出現回調，但機構普遍認為AI產業鏈的長期趨勢并未改變。中信證券建議投資者繼續堅持科技主線，在控制風險的同時保持足夠倉位，避免錯失脈沖式行情。
海通證券則從更長的時間維度分析，認為AI浪潮引領下的科技行業正在進入新一輪上行周期。騰訊、阿里等科技巨頭近期加大對AI領域的投入，為行業發展提供了新的增長動力。
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