下載APP
提振市場(chǎng)信心 a股上市公司“注銷回購(gòu)”應(yīng)運(yùn)而生
字體：
小
中
大
◎編輯 孫越
自今年年初以來(lái)，上市公司的回購(gòu)浪潮仍在繼續(xù)。與以往不同，“取消回購(gòu)”的增長(zhǎng)逐漸成為一種新的趨勢(shì)。根據(jù)Choice數(shù)據(jù)，1月1日至11日，37家a股上市公司發(fā)布了回購(gòu)計(jì)劃或建議，其中14家上市公司用于取消回購(gòu)股份，占近40%。
業(yè)內(nèi)人士表示，與用于員工持股計(jì)劃或股權(quán)激勵(lì)的回購(gòu)股份不同，“注銷回購(gòu)”不僅可以減少公司在二級(jí)市場(chǎng)的股本流通，還可以幫助公司在凈資產(chǎn)不變的情況下提高每股收益，還可以向市場(chǎng)傳達(dá)上市公司的信心——“我們的內(nèi)在價(jià)值被低估了”。
“注銷回購(gòu)”繼續(xù)增加
近年來(lái)，以取消為目的的回購(gòu)比例逐漸增加。部分上市公司取消所有回購(gòu)股份；部分上市公司主動(dòng)改變回購(gòu)目的，將未用于員工持股計(jì)劃或股權(quán)激勵(lì)的回購(gòu)股份改為取消。
1月8日，天府能源宣布計(jì)劃通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易回購(gòu)股份，回購(gòu)金額不低于2000萬(wàn)元，不超過(guò)3000萬(wàn)元。所有回購(gòu)股份將被取消，并減少公司的注冊(cè)資本。
1月9日，華泰證券宣布，公司將于1月10日取消4527.85萬(wàn)股存入公司回購(gòu)專用證券賬戶的股份。取消后，公司股份總數(shù)將從90.75億股變?yōu)?0.29億股。同日，智能自控公告稱，公司回購(gòu)計(jì)劃中剩余3.79萬(wàn)股回購(gòu)股份尚未用于員工持股計(jì)劃或股權(quán)激勵(lì)，三年持有期即將到期。因此，計(jì)劃取消回購(gòu)計(jì)劃中剩余的3.79萬(wàn)股回購(gòu)股份（占公司總股本的0.0107%），并相應(yīng)減少公司注冊(cè)資本。
自1月份以來(lái)，南山鋁業(yè)、陽(yáng)原飲料、上汽集團(tuán)等多家上市公司相繼發(fā)布公告，宣布取消回購(gòu)股份或披露取消回購(gòu)股份的實(shí)施進(jìn)度。
開(kāi)源證券副總裁、研究所所長(zhǎng)孫金菊表示，“取消回購(gòu)”的邏輯是，在取消回購(gòu)股份后，減少了總股本。在當(dāng)前利潤(rùn)設(shè)定的情況下，每股收益增加，實(shí)際上增加了上市公司的“黃金含量”。
他說(shuō)，“注銷回購(gòu)”機(jī)制需要在a股市場(chǎng)形成機(jī)制化和規(guī)范化，不僅可以提振市場(chǎng)信心，還可以回報(bào)投資者，還可以促進(jìn)上市公司提高經(jīng)營(yíng)能力，最終實(shí)現(xiàn)“市場(chǎng)-上市公司-投資者”的積極循環(huán)。
回購(gòu)規(guī)模仍有上升空間
目前，a股公司整體注銷回購(gòu)比例仍較低，實(shí)力較弱。受訪者認(rèn)為，未來(lái)a股上市公司的回購(gòu)規(guī)模和注銷回購(gòu)比例仍有進(jìn)一步上升的空間。
四川財(cái)富證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長(zhǎng)陳李說(shuō)：“與海外市場(chǎng)相比，a股‘注銷回購(gòu)’空間更大，因?yàn)樯鲜泄净刭?gòu)主要是員工股權(quán)激勵(lì)或一般市場(chǎng)價(jià)值管理，回購(gòu)注銷比例相對(duì)較小，但考慮到‘注銷回購(gòu)’可以使每股相應(yīng)的凈資產(chǎn)價(jià)值上升，未來(lái)股票回購(gòu)注銷比例將增加。”
孫金鉅表示，2023年，滬深北方證券交易所共有1445家公司實(shí)施了回購(gòu)，其中738家公司實(shí)施了回購(gòu)。雖然與2022年相比，注銷回購(gòu)的絕對(duì)數(shù)量和比例顯著增加，但a股市場(chǎng)注銷回購(gòu)的平均注銷金額仍有很大提升空間。
雖然回購(gòu)和取消對(duì)股價(jià)低于凈資產(chǎn)值的公司有很強(qiáng)的股價(jià)支持，但并不是所有的公司都適合。陳李表示，是否選擇“取消回購(gòu)”更取決于行業(yè)和上市公司自身的經(jīng)營(yíng)狀況，也需要基于相應(yīng)的支持政策和措施，只有在這種情況下才能確保整個(gè)市場(chǎng)的公平、開(kāi)放、公平運(yùn)行。
不斷鞏固市場(chǎng)底部
在機(jī)構(gòu)人士看來(lái)，當(dāng)市場(chǎng)低迷時(shí)，大規(guī)模回購(gòu)可以在很大程度上增強(qiáng)投資者的信心，并逐步推動(dòng)市場(chǎng)走出底部。
華福證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家燕翔認(rèn)為，通過(guò)a股整體回購(gòu)發(fā)展過(guò)程，結(jié)合整體市場(chǎng)情況，回購(gòu)相關(guān)政策調(diào)整點(diǎn)在市場(chǎng)底部較為常見(jiàn)，“回購(gòu)潮”的出現(xiàn)往往表明“市場(chǎng)底部”的到來(lái)。回購(gòu)允許上市公司直接承擔(dān)部分拋售壓盤(pán)，從而向市場(chǎng)發(fā)出積極信號(hào)。更重要的是，行業(yè)領(lǐng)先公司的回購(gòu)行為預(yù)計(jì)將發(fā)揮基準(zhǔn)和主導(dǎo)作用，推動(dòng)更多的上市公司加入回購(gòu)增持團(tuán)隊(duì)。
星圖金融研究所研究員吳澤偉表示，增持和回購(gòu)的高峰往往與市場(chǎng)底部一致，主要是因?yàn)樯鲜泄镜拇蠊蓶|和管理層對(duì)公司的真實(shí)價(jià)值有更深入的了解，往往在股價(jià)被低估時(shí)進(jìn)行回購(gòu)。a股自年初以來(lái)表現(xiàn)不佳。此時(shí)，大股東和管理層的增持和回購(gòu)可以有效地向市場(chǎng)傳達(dá)對(duì)公司發(fā)展前景和投資價(jià)值的信心，有利于穩(wěn)定市場(chǎng)信心。
一些專家認(rèn)為，回購(gòu)可能在短期內(nèi)對(duì)修復(fù)市場(chǎng)信心和提振股價(jià)起到積極作用。但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，上市公司只有提高經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和內(nèi)在價(jià)值，才能最終推動(dòng)股價(jià)回歸長(zhǎng)期合理價(jià)值。
消費(fèi)界所刊載信息，來(lái)源于網(wǎng)絡(luò)，傳播內(nèi)容僅以學(xué)習(xí)參考使用，并不代表本站觀點(diǎn)。本文所涉及的信息、數(shù)據(jù)和分析均來(lái)自公開(kāi)渠道，如有任何不實(shí)之處、涉及版權(quán)問(wèn)題，我們會(huì)及時(shí)處理，舉報(bào)投訴郵箱：Jubao_404@163.com，
相關(guān)資訊
消費(fèi)界本網(wǎng)站所刊載信息，來(lái)源于網(wǎng)絡(luò)，僅供免費(fèi)學(xué)習(xí)參考使用，并不代表本媒體觀點(diǎn)。本文所涉及的信息、數(shù)據(jù)和分析均來(lái)自公開(kāi)渠道，如有任何不實(shí)之處、涉及版權(quán)問(wèn)題，請(qǐng)聯(lián)系我們及時(shí)處理。本文僅供讀者參考，任何人不得將本文用于非法用途，由此產(chǎn)生的法律后果由使用者自負(fù)。
合作官方郵箱: hezuo@eeeck.com
投訴舉報(bào)郵箱：Jubao_404@163.com
招聘官方郵箱: rcrt@eeeck.com
Android | iOS
未經(jīng)書(shū)面授權(quán)不得復(fù)制或建立鏡像，違者必究。
Copyright © 2012 -2023 CONSUMER TIMES. All Rights Reserved.
深圳市贏銷網(wǎng)絡(luò)科技有限公司版權(quán)所有
粵ICP備14076428號(hào)
粵公網(wǎng)安備 44030702005336號(hào)