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又見“物歸原主式”買賣 華東重機核心資產三折回售原交易方？
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◎記者 高志剛 郭成林
華東重機出現了一件“高買低賣”核心資產的奇怪事情。
9月25日，華東重機宣布將進一步降低擬轉讓資產潤星科技的上市價格。潤星科技6年前以近30億元的價格購買，但現在上市價格不到8億元。
更令人困惑的是，公司持有5%以上股東的周文遠打算參與收購潤星科技100%的股權。周文遠是潤星科技的原實際控制人，這意味著該資產可能會以不到30%的折扣回到其手中。
這筆奇怪的交易也引起了深圳證券交易所的注意。9月13日晚，深圳證券交易所向華東重型飛機發出詢價函，要求公司解釋潤星科技業績“變臉”的原因，并質疑其業績的真實性。同時，深圳證券交易所要求其詳細解釋交易的必要性和合理性。
截至《上海證券報》記者發稿時，華東重機尚未回復詢價函。
三折回售給原交易方？
根據華東重機9月25日公告，未能在深圳聯合產權交易所公開轉讓潤星科技100%股權上市公示期內10個工作日內收集合格意向受讓人。
因此，公司計劃在首次上市底價9.37億元的基礎上，將上市價格降低15%，即以7.97億元的價格重新公開上市，轉讓潤星科技100%的股權。
事實上，并購涉及的資產潤星科技是華東重機于2017年通過發行股份和支付現金從周文元等人手中收購的。
然而，華東重機收購潤星科技的最終交易價格為29.5億元，比截至2016年12月31日的凈資產賬面價值為4.07億元，增值率為6.25倍。目前，華東重機銷售潤星科技的上市價格不足8億元，不足2017年收購價格的三分之一。
周文元通過之前的資產收購入股華東重型機械，成為公司第二大股東。此后，華東重型機械原實際控制人翁氏家族于2020年12月轉讓部分上市公司股份，周文元成功擔任最大股東。
值得注意的是，周文元對此次三折出售的資產表現出了濃厚的興趣。
華東重機在公告中表示，周文遠已告知公司，他繼續關注潤星科技的上市進展，打算在條件合適的時候參與收購潤星科技100%的股權。
然而，該公司宣布，周文元尚未就上述事項與該公司簽署任何有效的法律協議。
承諾期一過，業績就會“變臉”
華東重機拋售“變臉”資產引起了深交所的關注。
9月13日晚，深圳證券交易所發出詢價函，要求華東重機說明潤星科技業績“變臉”的原因。2017年，公司收購潤星科技100%股份，交易對手周文遠承諾，潤星科技從2017年至2019年扣除的非凈利潤不低于2.5億元、3億元和3.6億元，三年凈利潤9.1億元。
最后，潤星科技在上述利潤承諾期的營業收入分別為12.23億元、9.41億元和12.98億元，三年內累計扣除非凈利潤為9.9億元，完成了業績承諾。
然而，承諾期結束后，潤星科技的收入和凈利潤都急劇下降。2020年至2022年，潤星科技分別實現營業收入4.14億元、5.95億元和4.75億元，凈利潤分別為-2.36億元、-1.58億元和-1.40億元。
因此，深圳證券交易所要求華東重型機械結合行業發展環境和趨勢、行業競爭模式、產品銷售（銷售、單價、成本）等變化，比較同一行業可比公司的業績變化，說明2017年以來業績變化的原因、合理性和業績的真實性。
不僅如此，潤星科技還給華東重型飛機帶來了很多風險。截至今年6月30日，華東重型飛機為潤星科技及其子公司提供貸款和保理融資總額1.88億元的擔保。潤星科技為華東重型飛機相關應付款余額3.07億元，其中本金1.49億元，利息7807.98萬元，股息8000萬元。
多次跨境卻連年虧損
縱觀公司上市后的運營軌跡，華東重工始終處于跨境轉型的道路上，樂在其中。
華東重機原有集裝箱裝卸設備，主要產品包括岸橋、軌道吊、輪胎吊等。
2016年5月，華東重機股停牌，規劃跨境影視傳媒，以固定增值和現金支付的方式收購兩家影視傳媒公司。在此次收購中，兩家影視傳媒公司的收購增值率高達16倍，業績承諾同比增長較大。在這方面，深圳證券交易所在詢問華東重型機械收購目標的高估值和利潤承諾的同時，還要求公司披露交易后上市公司的業務發展戰略和業務管理模式，以及業務轉型升級可能面臨的風險和對策。
在深圳證券交易所對跨境并購監管更加嚴格的背景下，華東重機終止了上述跨境收購。
大約一年后，華東重機再次開始跨境并購，最終以近30億元的價格購買了潤星科技100%的股權。該公司主要從事數控機床業務。
目前公司以“骨折”的價格出售潤星科技，相關操作令人費解。
今年，華東重型飛機又踏上了“追光”的道路。自2023年3月起，公司投資江蘇省沛縣太陽能電池生產項目，并與安徽省亳州市太陽能電池生產基地項目簽訂合同，投入巨資促進轉型，大規模進入光伏產業。
然而，多次跨境并購的華東重機似乎已經進入了“越來越差”的經營困境。2020年至2022年，歸屬于母公司的凈利潤分別為-10.73億元、-14.08億元和-1.79億元，連續三年虧損。今年上半年，公司凈利潤繼續虧損4500多萬元。
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