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今日聚焦點：讓A股的身體更壯
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董少鵬
4月10日，滬深交易所邁入又一個歷史性時刻，電腦主板股票注冊制第一批10家單位將上市，標示全面注冊制正式落地。注冊制的核心內容是處理好政府和市場之間的關系難題，充分運用行業在資源分配里的關鍵作用，更好發揮政府部門功效。全面注冊制重構了銷售市場綠色生態，公司和投資者都得靠真才實學經風涉浪、適者生存，中國股票市場的身體將因而更為健壯。
注冊制改革經歷了一個由凝聚思想共識到精心策劃計劃方案、由部分示范點向全市場逐步推廣的一個過程。2019年先是在科創板上市實行，之后在創業板股票和北京交易所實行，迎合了企業孵化器和創業資本持續發展的趨勢和現實需求，抓住改革創新周期時間，以增量市場推動區域市場，構成了規章制度型提升，造就了銷售市場綠色生態根本變化。一批處在“受制于人”技術研發領域內的“硬科技”企業登陸股票市場，在集成電路芯片、高端制造業等行業產生產業集聚效應。股票市場投資者結構也得到了提升，投資者占股比例進一步提升。適者生存、有法必依的市場經濟體制更有效率。
在電腦主板推行股票注冊制，代表著胖子公司、成熟期的公司都將接納更加規模化的資本約束、市場約束和信息公開管束，將推動全市場上市企業提高競爭心理、收益觀念和擔當意識；逐步推進適者生存，推動并購，促進上市企業質量水平全面提升。
顯而易見，注冊制改革不僅僅是發售審批體系更改，反而是圍繞發行上市、信息公開、買賣規章制度、不斷管控、投資銀行和中介服務轉型發展、管控理念與監管部門轉型發展等各個環節的系統化轉型。“把決定權交由銷售市場”“該由市場決定的事情讓市場去確定”“讓上市企業一個人去經風雨長見識”，是體制改革的實質需求。
一個股票市場是不是高效率、充滿活力、有延展性，主要是由三個方面來確定：上市公司股價是不是根據運營股票基本面明確；投資銀行和中介服務是不是根據企業的基本面給予證券承銷包銷等專業化服務，把一個真正上市公司詳細介紹為投資者；投資人是不是依據企業基本面與自己的股票投資風險交易股票。通過不斷地磨合期的股票注冊制管理制度體系，以信息公開為基礎，綜合全市場各個環節，夯實各監督責任，銷售市場綠色生態煥然一新。法律體系和市場規律更加全面，公司發行上市的全流程標準、全透明、可預估，企業及中介服務本身規范運作的觀念比較強，監管人事前事中事后的全流程監管執法更為嚴格，有關行為主體一旦違法違紀就要付出應該有成本。
大力開展體制改革，營造更加好的股票市場綠色生態，絕對不是減弱政府部門應該有職責，而是應該更準確地定義行業和政府部門作用，將兩個作用協作下去。“充分運用行業在資源分配里的關鍵作用”和“更好發揮政府部門功效”并不矛盾，而非隔斷的。并沒有依規嚴格管控的行業，一定是亂象橫生的行業；并沒有依規自由競爭的行業，一定是并沒有高效率、價格扭曲的行業。讓每一個投資者順暢地進行銷售市場、依法合規進行市場競爭，讓破壞規則、違反法律法規的核心立即遭受依法查處，讓每一個參加者和監管人謹慎看待風險性、各擔其責化解風險，這便是我們說的社會主義民主現代資本銷售市場應該有的外貌。
優化配置、高效率有效標價、進行資產管理、分散化消化吸收風險性股票市場基本要素；股票市場賴以生存存有或長期發展的根本，便是誠實守信、公平公正、公平、公布。因此，世界各國都重視健全法制、加強監管力度、維護保養股票市場優良紀律，并實現公司股東、企業及社會發展三者中間權益平衡。在股票注冊制下，上市公司、中介服務、交易中心與政府監督機構，必須堅持依法執法，按程序辦事，一同推動構建“親”“清”關聯。監督機構和交易中心搞好政策及標準表述工作中，中介服務搞好技術專業指導和代理工作中，上市企業搞好運營主營業務，不說情、沒找“門道”，可不能搞內幕交易。分別把能量用于發展趨勢主營業務的關鍵處，上市企業、專業投資者、中介服務等主體競爭能力才可以切實提高，也才能建立雙向互動。那樣，整個行業的身體才能更健壯。
以注冊制改革為牽引帶，完成股票市場體制全方位轉型發展，是促進經濟轉型升級和高水平對外開放的內在要求。黨的二十大對高質量發展的明確提出一系列規定，包含“搭建全國統一大市場”“全面建設現代產業體系”“推動創新驅動發展”“加快構建世界一流企業”“全程參與全世界產業分工與合作”等。而為用戶提供高效率的融資支持、重大資產重組服務平臺，為民間資本提供便捷的投入和財富管理平臺，是股票市場當之無愧的工作職責。我們堅信，伴隨著全面注冊制改革創新進一步深化，市場經濟體制更加全面更加高效，一批世界一流企業將在中國應時而生，大中企業相溶相互依存、適者生存的局勢可能產生，高品質商業資本和創新資本的集群效應都將進一步突顯。
電腦主板股票注冊制第一批10家單位上市，并不等于全面注冊制改革創新大功告成，而應先此做為股票市場改革創新一個新征程，積極主動作為，繼續留在法制、管控、市場經濟體制基本建設、市場主體培育等多個方面變速提質增效，不斷強化銷售市場基本，提升市場情況，讓中國股票市場的身體愈發健壯，大幅提升在全球市場的綜合競爭力感染力。
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