下載APP
年之內規模擴張超500億人民幣小盤股對策公募基金量化分析最“受歡迎”
字體：
小
中
大
證券日報新聞記者 裴利瑞
近年來，銷售市場輪動加快，公募基金量化分析因引人注目的經營業績狀況，及其比私募基金更友善的參加門坎，贏得了很多投資人白花花的銀子的大力支持。
據Wind數據分析，截止到8月18日，年之內銷售業績比較好的量化基金回報率早已超20%，另外還有約10一只基金年之內回報率超10%。在銷售業績支撐下，各界投資人也加強了對量化基金的高度關注，公募基金量化基金的總體經營規模于今年已增加了超500億人民幣，一出由公募基金量化分析主演的電影“熱情”戲已經受歡迎公映。
針對證券基金的量化分析熱，采訪私募基金經理廣泛認為，盡管量化基金在研究深度層面有一定的欠缺，但科學研究深度廣度上相對性高效率，當市場風格偏重中小市值設計風格且展現網絡熱點較快輪動特點時，量化基金較容易發揮資源優勢。此外，公募基金量化分析還在積極擁抱市場形勢而持續迭代，從傳統的股票基本面因素推動慢慢變得成熟的多因子模型，乃至融進人工智能技術、深度神經網絡等，勇于探索自已的差異化競爭力。
年之內提高超500億人民幣
Wind資料顯示，截止到8月18日，公募基金量化基金規模總計約2793.57億人民幣（存續期股票基金按二季末經營規模測算，新發基金按創立經營規模測算），對比去年末的2283.14億人民幣增強了510.43億人民幣。
具體而言，在指數增強、積極量化分析、量化對沖三大類型中，指數增強基金和積極量化基金奉獻了關鍵增長，近年來經營規模各自增加了290.74億人民幣、251.16億人民幣，而量化對沖基金則縮水了31.21億人民幣。
“近年來，大家注意到，不論是權威機構或是投資者，都加強了對量化選股類產品關心。”博道股票基金量化交易部負責人楊夢表明。定期報告資料顯示，她管理的博道發展智航于今年贏得了近10億的凈申購。
實際上，很多量化基金規模都是在在今年的贏得了很明顯的提高。在其中，馬芳管理的國金量化分析優選、國金量化分析多因子二只股票基金，經營規模皆在在今年的增加了超40億人民幣；略遜一籌，喬亮管理的萬家和中證1000指數增強、孫蒙管理的中華智勝先峰均增加了超30億人民幣。總體來看，14只量化基金都是在在今年的贏得了超10億的規模擴張。
此外，也有3位量化基金主管在管經營規模，于今年二季度首破百億元價位。據Wind數據分析，截止到二季末，國壽安保孫蒙的管理規模為125.43億人民幣，較2022年底62.99億人民幣提高近一倍。除此之外，西部利得基金盛豐衍、招商基金劉宏的管理規模也分別在二季末達到114.98億人民幣、101.43億人民幣，較2022年末展現大幅上升。
中信保誠基金量化交易主管提云生強調，這也許和在今年的公募基金衡量的主要表現相關。截止到6月30日，Wind偏股混和基金指數下挫1.48%，滬深股市300指數值下挫0.75%，而滬深指數300指數增強增強ETF均值僅下挫0.5%上下，偏股混合型基金擊敗滬深指數300指數難度系數增強了，從而也造成了“量化分析熱、主觀性冷”的情況。
楊夢還表示，近些年銷售市場結構分化十分明顯，行業輪動比較快，一些基金持股假如分階段地沒有在市場風格上，跑不過指數狀況比較常見。“當市場上的版塊與股票主要表現惡性程度大幅度提高，市場風格轉換更為經常、猛烈的情況下，量化分析融資的方式由于維持相對高度組織紀律性，與此同時總寬持倉、領域分散化，優點會開始突顯。”楊夢說。
小盤股對策最“受歡迎”
除開銷售市場輪動加快產生利好消息外，近些年總市值下移的市場風格又為量化交易的爆紅帶來了肥沃的土壤。證券日報記者觀察，在今年的經營業績狀況不錯、規模擴張比較多的量化基金廣泛為小盤股戰略的商品。
比如，孫蒙管理的中華智勝先峰是近年來表現最好的積極量化基金，截止到8月18日，本基金年之內回報率為12.23%，年之內規模擴張34.08億人民幣。從二季度報表重倉來說，本基金前十大重倉含有6只總市值不夠百億元的低價股票，另外還有2只中盤股、2只小盤股。
但在指數增強基金中，得到絕對收益比較多的產品也集中化在中國證1000指數增強基金上。在其中，博時中證1000指增年之內基金凈值超過基準收益率達到11.13%，安寧中證1000指增、西部利得中證1000指增、長信中證1000指增的絕對收益也都超過了5%。
最近，楊夢已經發售博道中證1000指增股票基金，健全企業的指數增強產品系列。在她看來，自去年和在今年的全部公募基金行業均值情況看，滬深指數300指增和中證500指增的絕對收益相比中證1000指增略微稍遜，這可能與定價效用更成熟相關。
“繼續看，偏大盤指數值超量會做不下去，所以這些指數關鍵成分股能被密切關心，定價效率更高一些。任何一個指數體系中，它重視度或者機構持倉占有率等不斷拉升以后，肯定都會進到絕對收益相對來說曲折的時期。”楊夢表明，而中證1000指數值在公司估值、成長型、資產認知度、絕對收益獲得難度系數等多個方面具有優點，總市值下移自然環境也更有助于充分發揮量化選股寬度優點。
另一位量化基金主管還表示，盡管量化基金在研究深度層面有一定的欠缺，但科學研究深度廣度上相對性高效率，當市場風格分階段地偏重中小市值設計風格而且展現網絡熱點較快輪動特點時，量化基金很有可能較容易發揮資源優勢。
“之前，優質資產核心銷售市場，使證券基金的量化交易過度關心股票基本面因素，但量化基金持倉分散化，難以和持倉密集的主動管理基金市場競爭。這些年來，量化基金的多因子策略日趨成熟，市場風格也已經從優質資產向中小盤擴散，大小盤設計風格轉換，分散化選擇股票的量化基金近些年不斷產生絕對收益，從而贏得了比較多資產關心。”該私募基金經理表明。
公募基金量化分析不斷多元化
伴隨著量化基金慢慢爆紅，投資人接受程度有所提高，基金管理公司和營銷渠道都紛紛發能量化，證券基金揭開了量化分析熱。
有渠道營銷人員直言，近些年，積極權益基金廣泛銷售業績欠佳，金融機構、證券公司等分銷方式更傾向于風險收益特征清楚的指數增強商品，“對比積極權益基金的比較高可變性，指數增強基金設計風格清楚平穩，都沒有私募基金經理拆換、股票基金風格漂移的風險，適宜個人投資者做為底倉配備”。
愈來愈多公募基金公司也推動了合理布局量化產品的腳步。Wind資料顯示，現階段，市場上的博道中證1000指增、工銀中證1000提高對策ETF、鵬華中證1000提高對策ETF等3只掛勾中證1000的指增商品已經發售。但在未來一個月內，也有富強致弘量化選股、萬家和國證2000提高、景順長城國證2000提高、中華創業板指提高等4只量化基金乘勢而上。
應對公募基金衡量的大面積瀚海，每家基金管理公司還在積極推進自已的差異化競爭力。
楊夢覺得，公募基金量化分析之間的差別，大部分從因素庫和因子配權兩個方面做區別。“一方面，大家在實踐個性化的超量由來，例如在300類指增實體模型里適度引進領域配備實體模型的盈利；另一方面，我們針對因素發掘著重強調要有多元化和多元性，且引進AI（人工智能技術）實體模型來協助這一過程。”楊夢表明。
提云生則沒選擇變成持續用新因素、新實體模型去追尋更高利率的“技術派”，反而是期待融合我國市場與證券基金的特點，根據“積極+量化分析”的方式作出對比寬基的底倉類產品、收益等。“我并沒有經常擇后的水平，都沒有捕獲行業輪動和大小盤樣式的水平，我更愿意根據尋找‘金融邏輯與統計規律的聯系’，挑選出長期性好企業，來獲得絕對收益。因素身后更深刻的由來，應當長期性主要來源于企業盈利快速增長金融理財產品的有效標價。”提云生說。
而孫蒙仍在量化分析多因子策略的前提下，引進了AI，特別是人工智能算法，來提高模型性能實際效果。“也可以把它理解為，希望用優化算法來練習一個私募基金經理。”孫蒙表明，根據AI人工智能算法里的增強學習方式，實體模型能夠依據市場情況與自身主要表現不斷開展學習和演變，進而提升實體模型針對市場形勢和異常現象的適應力。
消費界所刊載信息，來源于網絡，傳播內容僅以學習參考使用，并不代表本站觀點。本文所涉及的信息、數據和分析均來自公開渠道，如有任何不實之處、涉及版權問題，我們會及時處理，舉報投訴郵箱：Jubao_404@163.com，
相關資訊
未經書面授權不得復制或建立鏡像，違者必究。
Copyright © 2012 -2023 CONSUMER TIMES. All Rights Reserved.
深圳市贏銷網絡科技有限公司版權所有
粵ICP備14076428號
粵公網安備 44030702005336號