【托文言志】

　　堅守法治及維護司法獨立是香港作為繁榮穩定國際金融中心的重要基石。香港是中國唯一普通法司法管轄區。在《憲法》和《基本法》保障下，香港的商業法及財產法穩健可靠，并以國際標準為依歸，保障參與國際商業交易的投資者能依循一套熟悉而易于掌握的法律。法律是所有財產的基礎，其對于厘清產權和界限、家族財富頂層架構設計、確保家族財富安全和傳承等至關重要。

　　熊德志

　　5月10日，香港地區立法會通過《2022年稅務（修訂）（家族投資控權工具的稅務寬減）條例草案》（《條例草案》）。該修正案優化了有關具資格單一家族辦公室（具資格辦公室）和家族投資控權工具（家控工具）的管理及控制、擁有權和有關指明信托的條文，旨在配合具資格辦公室及家控工具的實際運作需要，為家族辦公室（家辦）營運提供更大支持，并以稅務豁免制度提升吸引力。

　　香港環境具競爭力

　　家辦市場前景廣闊

　　全球政商環境急劇變化，更凸顯了香港優勢的可貴。香港面對各種挑戰，展現出了強大的韌性和活力。作為國際金融中心，香港一直是通往中國內地的門戶，亦是內地企業“走出去”的跳板。香港金融業一直足具競爭力而穩步增長。而營商環境的變化，也進一步突顯了財富管理的重要性。

　　港府致力締造具競爭力的有利環境，讓全球家族辦公室來香港蓬勃發展，并進一步鞏固其作為家族辦公室的首選地位。

　　香港財庫局局長許正宇稱，稅務寬減制度是重要政策措施，便利家族辦公室來港落戶營運、為資產和財富管理業創造新商機，并帶動對其他相關專業服務的需求，有助鞏固香港作為家族辦公室樞紐及國際資產和財富管理中心的地位。

　　條例實施后，具資格辦公室管理的一個或多個家控工具最低投資門檻為2.4億港幣，并投資于《稅務條例》指明的相關資產類別；家控工具須在香港聘用不少于2名全職雇員并承付營運開支，以滿足實質運作要求；放寬了慈善機構或慈善信托所占權益比例，由5%增至25%；并將須在港中央管理及控制的規定，放寬為通常在香港管理及控制。

　　中國“十四五規劃綱要”支持香港強化國際資產管理中心的地位，提升香港吸引家族辦公室來港落戶營運的能力，把資金引入香港資本市場，同時為資產及財富管理業創造更多高質量的就業機會，以鞏固香港作為家族辦公室主要樞紐及國際資產和財富管理中心的地位。

　　3月24日，港府通過“裕澤香江”高峰論壇，與超過100名來自世界各地的家族辦公室決策人及其專業團隊建立直接聯系，協助其探索及落實在香港發展的機會；當天發表《有關香港發展家族辦公室業務的政策宣言》（《政策宣言》），向在香港發展全球家族辦公室和資產擁有人的生態圈闡明港府的政策立場和措施，以滿足家族辦公室落戶香港的需要。

　　業界估計，2021年全球有超過61萬名超高資產凈值人士，其中亞洲超過16.9萬名，占比約27%；香港私人銀行和私人財富管理業務中，來自家族辦公室和私人信托客戶的資產規模高達1.78萬億港元。亞洲是過去20年全球超高凈值人士財富積累增長最迅速地區。過去3年，亞洲區（日本除外）管理資產規模（AUM）增長近50%，未來增長空間廣闊。中國市場億萬富豪財富在過去10年實現近9倍增長，超高凈值家族在全方位聯合型家族辦公室服務方面需求強勁。

　　政策具針對性

　　喚醒企業家考慮傳承

　　家族辦公室處于私人財富管理頂端，對整個金融行業尤為重要。不僅其可以管理大量的家族資產，同時也證明香港作為國際金融中心對財富管理的整體能力。

　　香港擁有發展完備的金融服務平臺，資本市場流動性高，與內地市場互聯互通等優勢，吸引超高資產凈值人士選擇在港管理其投資組合。稅務寬減安排將大大增強香港吸引家辦來港落戶的競爭力，實質利便資產擁有人在香港調配和管理財富、發掘香港多元化投資機會，將對香港金融及經濟發揮巨大乘數效應。

　　超高凈值客戶在選址設立家族辦公室時，安全更是首選。香港作為國際金融中心，是跨國公司地區總部的理想選擇，近年很多中國公司都選擇香港作為總部，很多獨角獸公司選擇在香港紅籌上市。此皆因資本具有天然趨利避害屬性，家族事務、財富資產的積累放在香港是當然首選。

　　面對數年疫情考驗和日益復雜的環球經濟及地緣政治環境變化，令超高凈值家族紛紛意識到家族傳承的迫切性和重要性，做好長期資產配置以應對市場的波動勢在必行。今年以來，已經有部分超高凈值人士向筆者咨詢香港的家族辦公室相關事宜。香港對家族辦公室支持政策適時喚醒了企業家考慮傳承問題。而建立家族辦公室，不僅有助系統性管理家族財富與家族業務，家辦亦可因應時代和家族成員結構轉變，審視不斷變化的家族需要，從而實現家業傳承和永續發展。

　　家辦因客觀中立、保障隱私、以家族為本、與家族共同成長、力求與客戶建立世代互信的理念，故有利于團結家族信念，助跨代家族解決沖突。因不同代際的家族成員在財富傳承及經營理念等方面常出現分歧，家辦可為家族成員建立長期系統性的溝通橋梁，促進家族成員相互分享家族成功的共同價值觀，助他們發展共同愿景、目標和使命，為家族事務定立長遠的擁有權、控制權和管理權方案，以減少潛在的利益沖突和矛盾。在安全環境中更好地完成財富管理目標、實現家族治理和傳承、守護家族的理念和夢想。

　　在《政策宣言》推動下，超高凈值家族對在港設立家族辦公室的興趣持續提升。隨著亞洲財富的快速增長，香港作為連接中國內地、亞洲及全球的國際金融樞紐，擁有多方面的獨特優勢，是全球超高凈值家族落戶的理想地。

　　港府的目標，是希望在2025年底前協助不少于200個家族辦公室在港設立或擴展業務的目標，保守估計AUM或不低于2000億美元。只要喚醒企業家考慮傳承問題，吸引200間家辦來港指日可待。

　　而《政策宣言》有關新的“資本投資者入境計劃”也將是亮點。港府已昭告世人，香港是一個資本和金錢流動的地方。而一切流動的事物才有價值。

　　隨著港府重視家辦的發展，令企業家考慮家族長遠繁衍問題，相信會有更多的家辦成立。香港作為中西文化匯聚的中心，無疑是國際家族辦公室選擇落戶的主要因素。

　　香港不僅貼近亞洲的機遇，同時可以連結全球。香港具備家族辦公室運營的所有條件，包括法律、稅制、貨幣、資本自由流動、互聯互通、時區、地理位置、交通便利等，這對所有人來說都是無價之寶。在香港居住的生活環境近乎完美。

　　角逐家辦國際樞紐

　　香港有天然優勢

　　香港極具競爭力的營商環境、簡單低稅制、資金自由流動、與國際接軌的普通法制度、廉潔高效的金融監管，開放的經濟體制等獲得國際投資者普遍認可，將為香港財富管理及家族辦公室業務發展提供良好環境。

　　“一國兩制”是香港持續繁榮穩定的基石。香港保留了獨立的出入境、貨幣、財政及稅收制度，是設有獨立關稅區的自由商港。香港對外資持股不設限制，資金、人才、貨物和信息均自由流通，使其成為全球最具競爭力的經濟體之一。同時，香港還保留著獨有的自由經濟及法律制度，致力保障知識產權。在所有普通法司法管轄區中，唯有香港中英文均為官方語言。這種司法體系為國際和中國內地的家族辦公室提供了獨特優勢。

　　堅守法治及維護司法獨立是香港作為繁榮穩定國際金融中心的重要基石。香港是中國唯一普通法司法管轄區。在《憲法》和《基本法》保障下，香港的商業法及財產法穩健可靠，并以國際標準為依歸，保障參與國際商業交易的投資者能依循一套熟悉而易于掌握的法律。法律是所有財產的基礎，其對于厘清產權和界限、家族財富頂層架構設計、確保家族財富安全和傳承等至關重要。

　　香港低稅率和簡單稅制具吸引力。香港不設營業稅、增值稅、投資預扣稅、資本利得稅、財產稅、葡萄酒稅，亦不設股息稅或儲蓄利息稅。截至2020年7月，香港共簽訂了43個避免雙重課稅協定，另有14個協定正在磋商階段，避免雙重征稅為家族辦公室提供稅項確定性，亦為家族辦公室帶來跨境貿易及投資的更佳預提稅率。香港為對沖基金、私募股權基金及其他投資者提供了稅務寬減措施，鼓勵更多業界在香港發展，從而大大增加家族辦公室可投資范圍和資產種類。

　　香港的經濟自由度和競爭力多年來位列前茅。資金的自由流動受《基本法》保障，商業亦受惠于信息和人才的自由流動。香港奉行自由貿易政策，并擁有開放的營商環境等有利條件，一直是資本的首選進駐地。

　　香港金融制度全球領先。香港是國際金融樞紐，是全球領先的銀行、資產及財富管理中心。全球100間最大銀行中的近80間，約70家排名前100位的資產管理公司，均在香港經營業務。香港的金融體系一向穩健，港幣和美元掛鉤的聯系匯率制度實施以來一直是香港貨幣和金融穩定的基石。2018年香港金融從業人數逾26.3萬人，占全港整體就業人數的6.8%，貢獻了GDP的19.7%。

　　香港金融發達。過去10年有6次成為全球IPO募資額最高地區。截至2019年，香港資產及財富管理規模達3.1萬億美元；是亞洲第二大私募股權管理中心，管理規模達1596億美元（新加坡為400億美元）；是亞洲最具規模的對沖基金中心，管理規模達690億美元（新加坡為200億美元）。

　　香港的專業服務素來以專業、守法、勤勉和具有國際視野而獲得全球認可。在籌劃大型及跨境項目、解決商業糾紛等領域，各方人才均可提供理想的專業服務。這些優秀人才經驗豐富，適應力強，并通曉多種語言。家族辦公室在香港可獲得包括銀行、基金管理、會計、法律及稅務等全方位專業服務。

　　一言以蔽之，香港具有成為家族辦公室國際樞紐的天然優勢。香港作為家族辦公室總部無疑是理想選擇。

　　（作者系香港金融從業者）

本報專欄文章僅代表作者個人觀點。