本報訊記者吳曉璐

前不久，中國證監(jiān)會對于3單IPO新項目提供的罰款單，發(fā)行新股和承銷商、保薦代表人與此同時挨罰。自今年中國證監(jiān)會與地方證監(jiān)委公布的IPO新項目罰款單偏向來說，都集中在IPO招股書的信披階段，且“一案多查”形成常態(tài)。

除開IPO新項目，上市后的持續(xù)督導、定向增發(fā)、可轉(zhuǎn)債發(fā)行、股票發(fā)行等服務也是監(jiān)管處罰的重點區(qū)域。自近兩年來，中國證監(jiān)會全面開展券商投行內(nèi)部控制監(jiān)督檢查，催促承銷商真真正正充分發(fā)揮“守門人”作用。

中央財大專家教授、資本市場監(jiān)管與改革創(chuàng)新研究中心主任陳運森對《證券日報》記者說，自今年投資銀行罰款單來說，管控更加重視信披準確性和一致性，以及對于投資銀行業(yè)務的全覆蓋和嚴格處罰，傳遞出“嚴監(jiān)管”數(shù)據(jù)信號。全面注冊制下，監(jiān)督機構(gòu)根據(jù)夯實中介服務“守門人”崗位職責的形式，推動上市企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的和金融市場身心健康穩(wěn)步發(fā)展。

“一案多查”成常態(tài)化

以上3單IPO新項目外國投資者分別為江西中天精密機械制造有限責任公司（通稱“華鑫智裝”）、浙江省鳳登綠能環(huán)保股份有限責任公司（通稱“鳳登環(huán)境保護”）和宏盛河南科進塔桿集團股份有限公司（通稱“宏盛河南科進”）。在其中，華鑫智裝IPO申請辦理已經(jīng)在2022年3月3日停止；鳳登綠色環(huán)保宏盛河南科進的上交所主板IPO申請辦理正在進行。

中國證監(jiān)會行政監(jiān)管措施確定表明，華鑫智裝挨罰的原因是因為在IPO申請辦理環(huán)節(jié)中，存有控股股東密切相關普通合伙人向顧客提供資金扶持相關風險未公布，關聯(lián)企業(yè)及關聯(lián)方交易未完全公布，隨便調(diào)節(jié)期初數(shù)、無根據(jù)調(diào)節(jié)應收帳款往來賬戶賬戶余額等會計法規(guī)不合規(guī)情況等諸多問題。承銷商金圓統(tǒng)一證劵及其保薦代表人與此同時挨罰，緣故乃是未盡職履責執(zhí)行有關崗位職責，沒有發(fā)現(xiàn)以上問題。

華鑫智裝IPO工程項目的審計公司亦罪責難逃。在今年的4月份，吉林省證監(jiān)委公布對大華會計師事務所和兩位注冊會計的罰款單，主要原因是其在實施華鑫智裝IPO申請審計業(yè)務存有好幾個難題，如依照發(fā)售審批機構(gòu)規(guī)定審查交易流水時，不足盡職履責，無法維持應該有的職業(yè)懷疑和職業(yè)判斷，未關心重要時段出現(xiàn)異常資金劃轉(zhuǎn)狀況；還存在著工作底稿記述不全面、檢索編寫不合規(guī)等諸多問題。

“‘一案多罰’很有必要，每家中介服務都應各盡其責，盡職履責。”某券商投行人士對《證券日報》記者說，監(jiān)督機構(gòu)對外國投資者、承銷商以及其它中介服務均給出罰款單，較為公平公正適當，對于提升上市企業(yè)品質(zhì)、催促全部參與者肩負起義務也具有重要的意義。

鳳登綠色環(huán)保宏盛河南科進的罰款單則都集中在IPO招股書信披難題，如鳳登環(huán)境保護未完全公布一部分公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓及股權(quán)代持信息內(nèi)容，宏盛河南科進參股企業(yè)、勞動用工風險、有關分公司涉及到水源污染自然環(huán)境民事公益訴訟等信息公開不全面、不到位問題。

除開鳳登綠色環(huán)保宏盛河南科進，在今年的由于招股書信披存在的問題挨罰還因鄭州市凱雪冷鏈物流有限責任公司（通稱“凱雪冷鏈物流”）。企業(yè)在2018年至2019年期間為其他企業(yè)給予股權(quán)融資協(xié)助，總計本年利潤6730萬余元，2021年1月份還款結(jié)束。河南證監(jiān)局覺得，以上事宜體現(xiàn)公司內(nèi)控存在不足，與此同時，企業(yè)未能2018年至2021年年度報告及招股書等相關資料中公布以上股權(quán)融資事宜。在今年的3月20日，凱雪冷鏈物流北京交易所發(fā)售批件已經(jīng)過了有效期限，第三次發(fā)售折翼。

陳運森表明，“一案多罰”是對于所有參加者職責的確立，將工作落實到主要責任人，夯實中介服務“守門人”的職責，使投資銀行業(yè)務的合規(guī)比較強，更有助于預防系統(tǒng)風險，也能更好的確保市場公平公正和公正性。

全環(huán)節(jié)加強監(jiān)管

近些年，平時監(jiān)督機構(gòu)對上市后的持續(xù)督導，定向增發(fā)、可轉(zhuǎn)換債券等并購重組項目以及股票發(fā)行工程等亦十分關注，罰款單數(shù)量眾多。

新聞記者據(jù)地區(qū)證監(jiān)委網(wǎng)址梳理發(fā)現(xiàn)，近年來，起碼有2家證券公司及其保薦代表人因證券承銷公司上市后持續(xù)督導存在的問題挨罰，此外，也是有證券公司因上市公司定增、可轉(zhuǎn)債發(fā)行及其公司債發(fā)行等投行項目挨罰。

“這表明管控進一步強化中介服務的責任劃分，公司IPO、IPO后持續(xù)督導、定增項目、可轉(zhuǎn)換債券項目以及債券承銷，具備資本運營里的持續(xù)性，與此同時相互聯(lián)系，罰款單范疇不斷發(fā)展是多方位夯實中介服務義務，根據(jù)懲罰違規(guī)操作，加強中介服務的責任劃分，促進中介服務出任好‘守門人’人物角色?！敝衅舐蓭熓聞請?zhí)行合伙人齊夢林對《證券日報》記者說。

“IPO是受重視比較多的新項目，而定向增發(fā)、可轉(zhuǎn)換債券、公司債券全是企業(yè)直接融資的重要方式，全面注冊制下，更應該從全環(huán)節(jié)各個階段嚴格管控，堵塞安全監(jiān)管安全漏洞，催促上市企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的?！币陨贤顿Y銀行人士透露。

陳運森表明，全鏈條監(jiān)管和全方面的懲罰，致力于提示各企業(yè)要嚴格執(zhí)行有關規(guī)定，警告投資銀行不但在IPO項目中嚴格遵守標準，也在相關業(yè)務中保持極高的警惕和謹慎。

監(jiān)督檢查日漸常態(tài)

撇開項目地段，對券商投行業(yè)務監(jiān)督檢查也愈發(fā)常態(tài)。近年來，北京證監(jiān)局公布對3家券商投行業(yè)務的罰款單，存在的不足包含投資銀行業(yè)務工作人員薪資獎勵遞延管理方法不符合規(guī)定，廉潔自律管理方法不規(guī)范，投資銀行業(yè)務內(nèi)控制度不健全，工作中規(guī)范化不夠（某些新項目給出文檔存有低級的錯誤）等。

在其中，國都證券查出了公司治理結(jié)構(gòu)和投資銀行業(yè)務層面都存在較嚴重難題，被北京證監(jiān)局責改并限定業(yè)務內(nèi)容6月，同時還需要中止業(yè)務流程期內(nèi)期滿前遞交書面形式整改方案。

陳運森表明，監(jiān)督機構(gòu)正在努力地向社會傳送加強內(nèi)部管理、提高服務質(zhì)量、提升風險管控信號，一方面，嚴格處罰可以直接阻攔各種不良行為的產(chǎn)生，另一方面，也可以逐步推進證券公司完善內(nèi)控制度，提高自律意識監(jiān)管水平。

上年5月份，中國證監(jiān)會在系統(tǒng)中下發(fā)《證券公司投資銀行類業(yè)務內(nèi)部控制現(xiàn)場檢查工作指引》，以加強監(jiān)督檢查為發(fā)力點，催促證劵公司充分發(fā)揮投資銀行內(nèi)控制度的監(jiān)管制衡作用。上年11月份，中國證監(jiān)會通告證劵公司投資銀行業(yè)務內(nèi)控制度及廉潔自律專項整治狀況時表明，將全面開展投資銀行內(nèi)部控制監(jiān)督檢查。

“監(jiān)督檢查對催促投資銀行回位盡職的功效比較大，監(jiān)督檢查能夠形成較為現(xiàn)實生活的工作壓力，在工地現(xiàn)場逐一核對，能夠比較方便地發(fā)覺內(nèi)部控制不當?shù)呐e動?！饼R夢林表示，夯實守門人的職責必須多措并舉，不可以“一罰了之”，而應該是一個逐漸完善體制機制的一個過程。

“近些年，監(jiān)督機構(gòu)不單單是項目問題，反而是追責到證券公司身后多方面難題，如投資銀行業(yè)務管理方案、內(nèi)部控制體系、人事制度等，這都會直接關系到證券承銷新項目質(zhì)量問題?！币陨贤顿Y銀行人士透露，尋找難題身后深層次的整治難題，是源頭治理的一個管控措施。常態(tài)監(jiān)督檢查具備震懾功效，催促證券公司提升內(nèi)控制度，進一步提高了上市企業(yè)品質(zhì)，夯實中介服務義務。

陳運森表明，全面開展投資銀行內(nèi)部控制監(jiān)督檢查，是一種保護性和持續(xù)的監(jiān)管方式，根據(jù)監(jiān)督檢查這類“全身體檢”監(jiān)管手段，可以發(fā)現(xiàn)并及時改正投資銀行在實施崗位職責環(huán)節(jié)中需要注意的問題，從而減少很有可能風險累加。與此同時，監(jiān)督檢查又為投資銀行提供了一個向監(jiān)管部門反映問題和優(yōu)化管理方法的好機會，從而使投行的自我定位更加清楚，責任更加清晰。

談起進一步夯實投行的“守門人”義務，陳運森覺得，可以建立一個既嚴格要求又公平公正的評估和激勵制度，不僅嚴苛處罰違規(guī)操作，也需要激勵獎勵激勵這些積極主動實行崗位職責、提升服務質(zhì)量的投資銀行。